넥덕 | 2026년 2분기 웹툰 엔터테인먼트 주주서한

웹툰엔터테인먼트의 2026년 2분기 매출은 3억 3,850만 달러로 2.8% 줄었지만, 고정환율 기준으로는 5.2% 늘어 3억 6,640만 달러를 기록하며 가이던스 범위 안에 들어옴
조정 EBITDA는 550만 달러로 가이던스 상단을 넘겼으나 전년 970만 달러에서는 후퇴, 마케팅 투자를 늘린 결과이며 마진도 2.8%에서 1.6%로 내려감
순손실은 390만 달러에서 1,460만 달러로 커졌고 법인세 비용 증가와 마케팅 지출이 이유, 반면 매출총이익률은 26.0%로 1%포인트 가까이 개선됨
한국이 고정환율 기준 20% 성장하며 전 지역을 이끌었고 MAU·MPU·ARPPU가 모두 올랐지만, 일본은 고정환율로도 6.7% 뒷걸음질
회사는 라이선싱 중심이던 IP 각색을 직접 투자로 바꾸는 전환을 선언, 네이버와 1억 달러 규모 IP 각색 펀드를 만들고 게임사 RI 게임즈 홀딩스에도 투자

한국이 끌고 일본이 발목을 잡았다

한국 매출은 1억 3,850만 달러로 10.1% 성장, 고정환율 기준으로는 20.0% 늘어 유료 콘텐츠와 광고가 두 자릿수로 함께 올라감
한국 MAU 2,430만 명(5.9% 증가), MPU 380만 명(10.4% 증가), 유료 전환율 15.5%(64bp 상승), ARPPU 8.3달러로 지표 전반이 동시에 개선된 유일한 지역
일본 매출은 1억 5,040만 달러로 15.4% 감소, 고정환율로도 6.7% 줄었고 MPU가 9.5% 빠진 210만 명, 전환율은 9.4%로 65bp 하락
기타 지역은 4,960만 달러로 11.1% 성장했지만 MPU는 0.6% 줄어 매출은 늘고 유료 사용자는 정체된 모습
전체 MAU는 1억 5,690만 명으로 0.5% 늘어난 반면 웹툰 앱 MAU는 1.5% 감소, 성장이 앱 밖에서 나온 셈

한국에 컷츠 메이크를 도입, 원작자 승인을 받은 IP로 팬이 몇 번의 탭만으로 캐릭터 밈과 뮤직비디오를 만드는 AI 숏폼 애니메이션 도구
첫 주에 신규 컷츠 콘텐츠가 136%, 콘텐츠를 만든 크리에이터 수가 188% 늘어 UGC 참여를 끌어올리는 장치로 작동
AI 인터랙티브 스토리챗 바이어스(byUs)를 한국에 출시, 원작 승인을 받은 세계관에서 캐릭터와 대화하며 이야기를 직접 만들어 가는 서비스
첫 작품 '이직로그' 출시 첫 주에 원작 웹툰 독자가 약 67% 늘고 신규 독자는 전주 대비 두 배 이상, 연내 일본 출시 예정
5월 시작한 AI 자동 번역 베타는 영어권 CANVAS 크리에이터 대상이며 하반기 대상을 넓힐 계획, 4월에는 팬 티어 배지로 커뮤니티 기능도 보강

카도카와, 레드아이스 스튜디오와 합작한 웹툰 제작사 스튜디오 화이트를 4월 발표, 카도카와 라이브러리의 작품을 웹툰으로 각색해 전 세계에 배급
첫 작품으로 미즈노 료의 판타지 시리즈 '로도스도 전기' 스핀오프를 5월 공개, 영어·한국어·일본어 등 9개 언어로 동시 서비스
편집 기능을 강화한 일본 콘텐츠 조직을 사내에 신설하고 한국 콘텐츠 총괄이 일본 콘텐츠를 맡는 인사를 단행
라인망가는 일본 전역 47개 도도부현에 약 1만 5,000개 점포를 둔 로손과 기프트카드를 출시해 사용자 유입 경로를 넓힘
최고제품책임자로 승진한 유키 채가 일본에 초점을 맞춘 글로벌 제품 로드맵을 직접 지휘

이번 분기에만 웹툰 원작 실사 3편이 넷플릭스 비영어 글로벌 톱10에 진입, '참교육'은 9주 연속 차트에 머물며 1위를 찍었고 넷플릭스는 이 작품이 한국 드라마 중 두 번째로 많이 본 작품이 될 것이라고 실적 발표에서 언급
'김부장'도 6주 연속 1위를 기록했고 한국 지상파에서 4화 만에 시청 가구 20%를 넘김, 일본 실사판 '싸움독학'은 글로벌 7위
7월 샌디에이고 코믹콘에서 마블 오리지널 웹툰 3편을 공개, 세로 스크롤 전용으로 새로 만든 작품이며 기존 협업으로 이미 20편 넘는 마블 코믹이 영어 앱에 올라와 있음
듀오링고와의 2차 협업 '듀오 레벨링'은 6부작 전 플랫폼 동시 공개로 450만 조회, 듀오링고 채널에서만 9,700만 노출을 만들어냄
파라마운트의 스타트렉 2편, 블리자드의 오버워치, e스포츠 팀 G2의 레드 아우라까지 브랜드 협업을 넓힘
기타 지역 대표작 '포그랜드'는 누적 2,800만 조회를 넘겼고 타임스스퀘어·LA 다운타운 광고와 틱톡 필터를 묶은 캠페인으로 오가닉 앱 설치가 40% 이상 늘어남

그동안 각색 사업은 라이선싱 중심이라 대형 히트가 나와도 회수할 수 있는 몫이 제한적이었다는 것이 회사의 진단
네이버와 함께 1억 달러 규모 IP 각색 펀드를 조성해 애니메이션·실사·게임 프랜차이즈에 직접 공동 투자, 권리를 더 확보하고 각색 라인업 통제권을 쥐겠다는 구상
게임 쪽으로는 RI 게임즈 홀딩스에 전략 투자, 레드아이스 스튜디오 창업자가 2022년 세운 회사로 메이플스토리 M·신의 탑 등을 만든 개발진이 모여 있음
4년에 걸쳐 '템빨'(누적 13억 조회), '둠 브레이커'(5억 9,000만), '전지적 독자 시점'(30억 5,000만) 기반 게임을 순차 출시할 계획
첫 타자는 템빨 기반 액션 MMORPG로 그레이게임즈가 만들고 넥슨이 서비스, 연내 글로벌 출시하며 10월 애니메이션과 시기를 맞춰 교차 확장을 노림
애니 쪽에서는 프랑스 스튜디오 위도! 프로덕션과 '루미네'(누적 5억 5,000만 조회) 애니메이션 각색을 발표